최근 비트코인 시장을 살펴보면 상당히 이례적인 흐름이 감지되고 있습니다. 거래량은 2023~2026년 사이클 중 최저 수준까지 감소했지만, 가격은 오히려 상승세를 보이고 있기 때문입니다. 보통 거래량이 줄면 시장의 관심이 식었거나 조정이 임박한 경우가 많은데, 이번에는 전혀 다른 모습입니다. 저는 이 상황을 보면서 단순한 가격 상승 이상의, 구조적인 변화가 시작되고 있다는 느낌을 받았습니다. 특히 개인 투자자의 활동이 눈에 띄게 둔화되고 있으며, 최근 비트코인 영구 선물의 자금 조달 금리는 마이너스 영역을 기록하기도 했습니다. 자금 조달 금리가 마이너스라는 건 숏 포지션(하락에 베팅하는 투자자)이 많다는 의미인데, 아이러니하게도 가격은 계속 오르고 있습니다. 이런 비정상적인 조합은 시장 내부에 뭔가 심상..