한 번에 끝장내는 가치투자의 기본 - 크몽
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기업분석을 할 때 참고하는 지표
바로 BPS 와 EPS 다.
간단하게 설명하고 가면
BPS[주당 순자산가치]
기업의 총자산에서 부채를 빼면 기업의 순자산이 남는데, 이 순자산을 발행주식수로 나눈 수치를 말한다. 기업이 활동을 중단한 뒤 그 자산을 모든 주주들에게 나눠줄 경우 1주당 얼마씩 배분되는가를 나타내는 것으로, BPS가 높을수록 수익성 및 재무건전성이 높아 투자가치가 높은 기업이라 할 수 있다.
한편, BPS에는 주가 정보가 고려돼 있지 않기 때문에 해당 회사의 주가가 자산가치에 비해 얼마나 저평가 혹은 고평가되어 있는지 판단하기 위해 PBR이라는 값을 사용한다. PBR(Price Bookvalue Ratio)은 주가순자산비율(PBR·Price Bookvalue Ratio)로, 주가를 BPS로 나눈 비율을 뜻한다.
출처: [네이버 지식백과] 주당 순자산가치(BPS) (시사상식사전, pmg 지식엔진연구소)
EPS[주당순이익]
주당순이익(EPS)은 기업이 벌어들인 순이익(당기순이익)을 그 기업이 발행한 총 주식수로 나눈 값으로, 1주당 이익을 얼마나 창출하였느냐를 나타내는 지표이다. 즉 해당 회사가 1년간 올린 수익에 대한 주주의 몫을 나타내는 지표라 할 수 있다. 또한 주당순이익은 주가수익비율(PER)계산의 기초가 되기도 한다.
EPS가 높을수록 주식의 투자 가치는 높다고 볼 수 있으며, 그만큼 해당 회사의 경영실적이 양호하다는 뜻이다. 따라서 배당 여력도 많으므로 주가에 긍정적인 영향을 미친다.
EPS는 당기순이익 규모가 늘면 높아지게 되고, 전환사채의 주식전환이나 증자로 주식수가 많아지면 낮아지게 된다. 특히 최근 주식시장의 패턴이 기업의 수익성을 중시하는 쪽으로 바뀌면서 EPS의 크기가 중요시되고 있다.
출처: [네이버 지식백과] 주당순이익(EPS) (시사상식사전, pmg 지식엔진연구소)
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쉽게 예를 들어 설명하면
어느 기업이 주가는 1,560원 이고,
BPS는 3,968원, EPS는 543원이라면
이 주식을 매수 후 당장 청산한다고 해도
매수금액의 2.5배인 3,968원[BPS]를 벌 수 있고,
1주당 순이익이 543원[EPS]이므로
3년만에 회사가 내는 순이익만으로
주식을 사기 위해 투자한 돈을 모두 회수 할 수 있다.
그러면 이런 조건식을 만들어 볼 수 있겠다.
BPS가 2배이상인 기업을 찾으려면
조건식: {트레일링BPS}/{종가} > 2
트레일링 BPS는 최근 4분기 BPS다.
BPS가 주가의 2배 이상인 조건을 찾는다.
BPS를 종가로 나누면 값이 나온다.
종가를 EPS로 나누면 회수 시기를 가늠할 수 있겠다.
조건식: {종가}/{트레일링EPS} <=5
5년안에 투자금을 회수할 수 있는 기업을 찾는 조건이다.
이런식으로 1년 테스트를 실행했다.
[15년 백테스팅과 5년 틱테스팅 결과는 다를 수 있다.]
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포트정보
연누적수익률 92.81%
복리수익률 93.16%
MDD 16.05%
승률 76%
매수, 매도 조건
매수조건은 종목 당 5% 비중
매수종목 최대 100종목만 설정했고,
매도조건은
목표가 70%, 손절없음
보유기간 120일[6개월]만 설정했다.
아무래도 단기투자보다는
중장기투자가 어울리는 지표다.
물론 본인의 전략에 양념처럼 넣을 수 있는 조건이기도 하다.
매수조건식 설정
위 BPS 와 EPS의 조건들을 넣고
시가총액 하위 35%안에서 찾는 조건이다.
우선순위는 기본인 종합점수고 내림차순이다.
결과적으로 괜찮다.
수익률도 그렇고 MDD도 그렇고...
그러나 이런 단순한 조건으로
백테스팅, 틱테스팅은 하지 마시고
[해보니 엄청난 MDD와 수익의 폭이 개판이다.]
그냥 전략을 만들 때 참고하시기 바란다.
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